宏工科技多元化布局对冲周期波动 前瞻布局固态电池工艺设备

  2024年年报显示，宏工科技实现盈利收入20.90亿元，归母纯利润是2.08亿元。公司经营活动产生的现金流量净额为1.3亿元，同比增长407.16%。

  公开信息显示，宏工科技聚焦于以粉料、粒料、液料及浆料处理为主的物料自动化处理产线及设备的研发、生产和销售，是一家具有自主核心设备、配件和软件的物料自动化处理方案解决商。

  2019年，宏工科技营收规模还仅为2亿元。2020年开始，凭借此前在物流自动化处理设备领域的技术积累，借着新能源汽车产业蒸蒸日上的东风，公司相继进入宁德时代、比亚迪等头部企业的供应商名单，实现了业绩的迅速增加。其营业收入从2019年2.2亿元猛增长至31.98亿元，虽较2024年有所下滑，但还是展现出较好的成长性。

  宏工科学技术产品下游应用涵盖锂电池、精细化工和橡胶塑料等，公司来自锂电行业的收入超过七成，是国内锂电行业物料自动化处理产线及设备的核心供应商之一，主要客户涵盖宁德时代、比亚迪、中创新航、蜂巢能源等锂电池厂商。

  锂电池的生产工艺流程可大致分为三大工段，分别为前段工序（极片制备）、中段工序（电芯装配）和后段工序（化成封装）。

  宏工科技的锂电池匀浆自动化处理产线一般适用于锂电池生产的前段工序中的正负极匀浆工序。另一方面，宏工科技还生产了锂电池正极材料自动化处理产线及设备和锂电池负极材料自动化处理产线及设备。

  经过多年经验积累、持续技术创新和研发投入，宏工在项目经验、经营事物的规模等方面军具备较强的领先优势。

  华金证券研报显示，项目经验方面，公司积累了数千种物料性质研究成果的数据库，可按照每个客户需求较快适配出合适的工艺模型及完整的工艺流程，由此减少客户试错成本、缩短新建及扩建项目周期；其次，相比于产线集成商，公司具备解决方案、核心设备及其零部件、软件的自研自产能力，可实现用户的一站式服务需求，且使用的过程中的不兼容等问题能够被有效解决。

  据宏工测算，2022年公司在国内锂电匀浆、正极材料、负极材料领域物料自动化处理设备市场占有率分别为24.67%、17.99%和10.34%。

  业务多元化是企业规避周期性风险，实现可持续发展的重要路径，宏工科技很早便意识到了这一点。

  因此，宏工从始至终坚持多领域拓展精细化工、橡胶塑料、食品医药等行业客户资源，并深度融入高端装备制造、生物医药等战略性新兴起的产业领域，取得了一定成果。

  报告期内，宏工科技加大对FFS重膜包装机、全自动包装机、全自动底充式包装机等应用于精细化工、橡胶塑料、食品医药等多个非新能源行业设施的研发力度，并将部分应用于锂电行业的设备推广到精细化工、橡胶塑料、食品医药等多个非新能源行业。在市场开拓方面，公司拓展了研究所、设计院等项目渠道，加大了行业展会的投入，大幅度的提高公司产品的推广力度。

  这些领域具备一定的市场刚性，产品需求弹性较低，花钱的那群人基数庞大，行业周期波动幅度较新能源领域更为平缓，能够很好弥补新能源业务的下滑，形成稳定的现金流支撑体系。

  宏工科技在年报中表示，公司通过建立多产业协同发展的业务矩阵，充分运用不同产业间的周期错位效应。

  相关研报显示，在精细化工领域，公司针对涂料市场，开发了三棵树、东方雨虹、嘉宝莉等行业客户；针对无机材料市场，公司从电子陶瓷、矿物等下业着手，拓展了中南钻石等大型客户，并中标了万华化学氧化锆材料相关项目。

  针对化工材料市场，公司则重点攻关氟化工细致划分领域，拓展了石大胜华、多氟多、中船特气等电解液领域有突出贡献的公司。而在橡胶塑料领域，公司开拓了插座领域龙头公牛集团、工业硅有机硅龙头合盛硅业等知名客户。在食品领域，由于预制菜领域加快速度进行发展，宏工科技重点开拓了调料品生产行业客户，目前已与调料品龙头海天味业、美味鲜、速食龙头康师傅建立了合作关系。

  目前，在国外尤其是发达国家，物料自动化处理行业已成为工业自动化以及智能制造体系的重要组成部分。随着制造业转变发展方式与经济转型，物流自动化处理设备大范围的应用于锂电池、精细化工、橡胶塑料、食品医药、电子半导体、石化、军工等领域。

  随着制造业的智能化、自动化技术的提升，物流自动化处理的应用领域将会持续扩张，全球物料自动化处理行业整体市场具备较大的发展空间。

  宏工以“让物料处理更简单”为使命，专注于物料自动化处理领域的研发与市场拓展，致力于成为全世界领先的物料处理系统综合服务商。

  为争夺固态电池的风口，取得下一轮新能源的船票，宏工科技前瞻布局固态电池工艺设备技术领域，成功跻身为行业领军企业固态电池上料、输送及搅拌工序的核心供应商行列，并与多家客户签订了数千万元的固态电池产线及设备订单。

  与此同时，干法电极技术以其独特的无溶剂工艺特性，正逐步成为全世界领先电池企业技术角力的焦点领域，干法电极的制备将成为全固态电池生产的全部过程中重要的工艺环节。

  近几个月，设备与材料供应商同该领域初创企业的合作日益增多，或预示着此技术路线的产业化进程提速。

  据披露，双方已在核心的“原料纤维化”设备研发上取得进展，其联合开发的混合均质一体机性能达到行业领先水平，并已完成适配不同产能的量产设备开发。

  值得一提的是，过去2年多，国内锂电长期处在深度调整期，出海是打破行业价格战的重要手段，中国锂电“出海潮”正日益显现其强劲势头。2024年，宏工在海外市场取得突破。

  宏工科技透露，未来公司将持续拓展海外市场，坚定不移地实施大客户战略，充分的利用并依托大客户的全球化布局，实现了业务版图的不断扩张。